【小安观市·A股周刊】2021年政府工作报告出炉，稳增长是硬要求，A股短期或维持震荡

本周回顾

 

本周A股持续调整，截至收盘，沪指下跌0.20%；深证成指下跌0.66%；创业板指下跌1.45%。行业板块方面，食品饮料、有色金属、家用电器、医药生物板块领跌，分别下跌3.63%、3.03%、2.10%、2.10%、2.01%；而钢铁、采掘等板块则表现相对强势，分别上涨7.72%和4.31%。资金方面，北上资金本周净流出8.36亿元。

 

3月5日，《2021年政府工作报告》出炉，总体延续了2020年中央经济工作会议基调，主要内容包括：

1）当前形势判断：“国际形势中不确定因素增多，世界经济形势复杂严峻；国内疫情防控仍有薄弱环节，经济恢复基础尚不牢固”，反映中央对内外部不确定性依旧担心，稳增长仍是硬要求，对应“6%以上”的GDP目标既有底线又有很大余地。

2）后续总体思路：“保持社会和谐稳定”、“保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，促进经济运行在合理区间”、“保持必要支持力度，不急转弯”等表述预示今年政策收紧和退出仍是必选项，但节奏和力度会比较温和；财政和货币的收缩也没那么紧。

3）重点工作安排：继续强调科技、产业链、扩内需；改革、碳中和、乡村振兴的重要性提升；房地产没提“因城施策”、也没提“促进平稳健康发展”；5.3万个“旧改”目标超预期。

 

 

全球主要指数 （截至3月5日收盘）	价格	变化	涨跌幅 （%）
上证指数	3,501.99	-7.09	-0.20
深证成指	14,412.31	-95.13	-0.66
沪深300	5,262.80	-73.97	-1.39
上证50	3,688.68	-68.18	-1.81
创业板指	2,871.97	-42.14	-1.45
中小板指	9,705.35	-1.64	-0.02
道琼斯工业指数	31,496.30	563.93	1.82
标普500	3,841.94	30.79	0.81
纳斯达克指数	12,920.15	-272.20	-2.06
英国富时100	6,630.52	147.09	2.27
恒生指数	29,098.29	118.08	0.41
日经225	28,864.32	-101.69	-0.35

数据来源：Wind；2021.3.1-2021.3.5

 

市场展望

 

当前对市场的判断：震荡

• 疫苗接种加速，全国两会召开。2月PMI和近期高频数据显示生产端仍处高位，但扩张继续放缓；需求端地产销售高增，汽车走势不强。钟南山表示目前我国疫苗接种率约56%，希望6月底达到40%，预示我国疫苗接种加速。

 

• 流动性平稳偏宽，货币政策稳健。本周央行净回笼300亿元，银行间DR007小降至0%左右，略低于央行7天逆回购利率水平，反映资金面平稳偏宽。《政府工作报告》延续前期提法，“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度；货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配”。

 

• 巴西疫情再度恶化，美债收益率持续上行。本周全球疫情低位小幅回升，单日新增确诊病例回升至43万例左右，密切关注巴西近期疫情恶化及新型1变异病毒的影响。2月美国非农增长远超预期，10年期美债收益率升至1.56%。往后看，美债收益率此后大概率沿着复苏逻辑平稳向上。

 

行业配置上建议关注：

短期内，经济复苏确定性增强、通胀预期大升、利率触底回升环境下，顺周期仍是首选。可关注周期和金融板块，回避前期涨幅、估值过高的板块和个股。长期内，应持续关注受益于双循环的大消费行业、国家战略支持的大科技行业，等待主流赛道龙头估值风险消化；需精选业绩良好，估值合理的个股。

 

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