【小安观市·A股周刊】市场交投活跃，北上资金稳定流入

本周回顾

 

本周市场整体表现较强，市场整体资金情绪较为活跃，北上资金连续三周保持较为稳定净流入状态，显示出A股较强的配置价值，上证指数于本周五收盘站上3700点。在货币稳健、财政发力的宏观前提下，A 股可能延续风格分化的特征，市场或将仍以结构性，细分行业和赛道的机会较多。

 

本周市场普涨。从宽基指数的情况看，沪深300上涨3.52%，上证综指上涨3.39%，上证50上涨2.41%，中证500上涨4.52%，创业板指上涨4.19%，深证成指上涨4.17%，中证1000上涨3.96%。从行业的表现来看，本周涨幅居前五的行业分别是采掘（11.34%）、钢铁（8.82%）、有色金属（8.75%）、化工（6.97%）、交通运输（5.75%）；本周涨幅较小的五大行业分别是综合（-1.8%）、房地产（0.45%）、电气设备（0.52%）、农林牧渔（0.67%）、机械设备（1.18%）。

 

 

全球主要指数 （截至9月10日收盘）	价格	变化	涨跌幅 （%）
上证综指	3,703.11	121.38	3.39
深证成指	14,771.87	592.01	4.18
沪深300	5,013.52	170.46	3.52
上证50	3,252.32	76.45	2.41
创业板指	3,232.01	129.87	4.19
道琼斯指数	34,607.72	-761.37	-2.15
标普500指数	4,458.58	-76.85	-1.69
纳斯达克指数	15,115.49	-248.03	-1.61
英国富时100指数	7,029.20	-109.15	-1.53
恒生指数	26,205.91	303.92	1.17
日经225指数	30,381.84	1,253.73	4.30

数据来源：Wind；2021.9.6-2021.9.10

 

当前对市场的判断：短期震荡。

1、分子端国内经济走弱。7月经济金融数据不及预期引发市场担忧。

经济数据方面，在限产限电、洪涝以及疫情的影响下，经济下行幅度超预期，工业、服务业、消费、投资、出口五等均有不同程度放缓。金融数据方面，存量社融、M1和M2增速继续下滑。

2、分母端股票市场流动性维持合理充裕。

7月政治局会议基调更是边际转松，政治局会议删去“稳增长压力较小的窗口期”、“不急转弯”，强调“外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”，并要求“保持经济运行在合理区间”、“稳健的货币政策要保持流动性合理充裕”、“积极的财政政策要提升政策效能”，显示内外部压力下，政策将保持连续、稳定。

3、市场情绪方面，近期市场情绪大幅改善。

在信用企稳以及增量资金助力下，看好未来1-2个季度的指数表现。

 

建议关注三条主线：

1、在价格韧性延续且相对业绩优势明显的背景下，继续看好上游周期股的表现；

2、成长单边占优的趋势已经转向，未来1-3个月，（货币宽、信用紧）—>（货币、信用双稳）的趋势变化是相对确定的，对于价值股维持逐步增持的建议；

3、关注新基建发力方向，重点关注新能源基建（光伏、风电、储能、特高压）、国产工业软件、通信设备等。

 

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