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【小安观市·债市周报】货币政策稳中偏宽松、外部制约仍在,资金利率整体较低,防疫政策放松,疫情进展、稳增长措施力度仍需观察,利率短期偏震荡

时间:2022-08-15文章来源:【字体:

市场回顾:

1、基本面

社融增速波动,实际需求力度需观望。地产政策持续出台但投资力度仍偏弱,基建投资较好,政策持续扶持制造业投资;消费在疫情后缓慢修复;集装箱运价指数下行,且出口中期动能仍存疑;整体来看,疫情短期扰动经济复苏。物价方面,猪价震荡,CPI上行风险短期可控;商品价格震荡。

2、货币政策

货币政策基调维持稳健中性,操作上灵活适度,未来总量政策难有放松,结构性政策延续。流动性方面,央行维持结构性流动性短缺的货币政策框架,OMO成为市场短期资金的边际供给,预计DR0072.2%附近波动,R007的波动性可能加大。

3、资金面

央行操作方面,截止本周五,逆回购到期100亿、国库现金定存到期400亿,央行累计进行100亿逆回购操作,净回笼400亿。截止本周五,DR0071.35%R0071.45%

4、收益率

资金依然宽松,消息面驱动市场情绪反复。截至本周五,10年国债上行0.08BP10年国开上行1.01BP3年国债上行6.58BP3年国开上行7.76BP3AAA中短票上行8.45BP

 

债券券种

(截至88收盘)

收益率

%

变化

BP

3年期国债

2.40

0.08

3年期国开债

2.55

1.01

10年期国债

2.79

-2.21

10年期国开债

3.05

-3.49

3年中短期票据(AAA

2.82

8.45

数据来源:Wind202288-2022812

 

后市展望:

货币政策稳中偏宽松、外部制约仍在,资金利率整体较低,防疫政策放松,疫情进展、稳增长措施力度仍需观察,利率短期偏震荡。

 

 

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