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【小安观市·A股周刊】沪指3600点拉锯,市场风险偏好修复,建议着眼未来,把握当下

时间:2021-06-08文章来源:平安基金管理有限公司【字体:

本周回顾

近期市场情绪持续回暖,风险偏好逐步修复。沪指3600点拉锯,沪深两市成交额连续三天突破万亿元,北上资金连续第八周维持净买入。

 

本周市场涨跌互现。从宽基指数的情况看,中证1000上涨1.37%,中小板指上涨0.65%,中证500上涨0.37%,创业板指上涨0.32%,深证成指上涨0.12%,上证综指下跌0.25%,沪深300下跌0.73%,上证50下跌1.27%


从行业的表现来看,本周涨幅居前五的行业分别是化工(3.16%)、采掘(2.46%)、通信(2.12%)、食品饮料(1.52%)、纺织服装(1.5%);本周下跌幅度较大的五大行业分别是休闲服务(-5.49%)、家用电器(-2.97%)、非银金融(-2.65%)、计算机(-1.94%)、房地产(-1.38%)。



数据来源:Wind2021.5.31-2021.6.4

 

市场展望


当前对市场的判断:震荡向上

 

1、分子端国内经济持续修复,但经济复苏预期已由快转缓。市场已连续下修经济复苏的预期,4月制造业、非制造业PMI51.1%54.9%,较3月分别回落0.81.4个百分点,降幅大于季节性。

 

2、分母端股票市场流动性维持合理充裕。当前决策层持续维持温和的政策基调,430日政治局会议明确指出,要辩证看待一季度经济数据,当前经济恢复不均衡、基础不稳固,并强调要精准实施宏观政策,保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性,不急转弯,预示政策不会收紧。海外方面,4月美联储议息会议仍维持宽松表态,并表示现在讨论政策退出依然太早。从多个维度来看,当前可能是全年流动性最松的时候。

 

3、市场情绪方面,当前伴随通胀预期缓和、远期贴现率预期回落,以及流动性宽松、风险偏好修复,市场情绪明显好转。建议着眼未来、把握当下、积极配置。再往后,密切关注流动性环境的边际变化,后续美联储Taper已是大概率事件,下半年美国将迎来货币环境的边际收紧,国内流动性可能较难出现进一步的改善。

注:Taper被美联储用来指代缩减购债规模的动作

 

行业配置上建议关注:

 

建议关注三条主线:

 

1掘金科创板;

 

2、布局港股,重点关注港股科技巨头和价值龙头;

 

3、布局景气的确定性较强的新能源、化工,以及地产后周期中的玻璃、消费建材、家具等板块。

 

 

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